2008年8月8日，李宁飞天点燃北京奥运会火炬，使公司股价一路上冲18.24港元的新高；4年后的伦敦奥运会，尽管中国军团仍豪取38枚金牌，取得境外最佳战绩；但作为主赞助商，李宁早已今非昔比，管理层预计今年将自上市以来首次录得亏损，股价急挫4％，收市报4.26港元，4年间市值蒸发约76％。

纵观所有公布业绩的体育用品股，可谓惨不忍睹。李宁中期盈利大跌85％，主营Kappa品牌的中国动向半年少赚57％，纯利不足1亿元（人民币，下同）。年初至今，集体跑输大市，安踏跌54％，中国动向跌52％，匹克、361度和李宁跌幅也超过四成。库存堆积已导致整体行业利润显著下滑。

截至6月底，李宁存货周期高见95天，同比增加23天；存货余额上升，致使存货拨备额大幅增加逾4倍至6122万元。中国动向的存货周转天数截至6月底同比猛增179天至304天，即公司需要近1年时间才可清理一批库存，严重占用经营资本，出现产品积压。

李宁预计，中国体育用品行业的竞争不断加剧，各运动品牌对于渠道、运动资源、媒介资源的抢夺也日趋激烈，消费者对于品牌与产品价值也提出了更高的要求；料未来1年行业将维持中低位数的增长。

匹克首席执行官许志华强调，公司目前的首要任务是清理库存。期间，公司为零售商提供低至3.9折的优惠，导致毛利率同比下降2.2个百分点，预期下半年毛利率会继续下滑。特步行政总裁丁水波（微博）分析指，整个行业面临高库存的挑战，盈利增速还远未见底，预期直至明年下半年才可企稳回升。

招商证券（香港）分析师赵晓（微博）认为，体育用品行业经历了长期的“供大于求”，是时候“还债”了。哪家公司能首先正视问题，清理库存，就能率先复苏。关闭店铺，收入下滑，利润率低企只是暂时的阵痛，若此时仍盲目加开店铺，只能加剧未来的亏损幅度。

记者了解到，李宁为清理库存，上半年主动大幅减少订单数量，从而降低库存水平。匹克则计划把存货转往海外销售，缓解国内市场的产能过剩。

此外，李宁集团副主席金珍君23日透露，已于上半年关闭了1200间低效店铺，料下半年关店速度稍有放缓。匹克亦减少了747间零售店铺至7059间，管理层表示会进一步削减至6500间。特步逆市增开门店165间，361度决定转向童装业务，年内增开300间童装门店。